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白丝 捆绑 国金证券：春季行情延续 五月属目市集回调风险
媒介：刚刚当年的一周白丝 捆绑，在“雄安新区、新动力汽车”等主题刺激下，A股市集默契相对较强，上证综指+1.99%(创出近四个月新高)、中小板+2.03%、创业板+2.03%，相宜咱们上一期周报《“金三银四”行情延续，五月防风险》的判断。
主要不雅点
一、国外市集涨多跌少，风险偏平正于高位；好意思元指数企稳小涨，东说念主民币汇率窄幅波动；有色金属大多摇荡，黄金、原油受“叙利亚事件”小幅上行
刚刚当年的一周，国外市集涨多跌少，其中“阿根廷、希腊”权利类市集默契相对靓丽。好意思联储3月份会议纪要明确提到了本年晚些时候将运转缩减财富欠债表，并说起数位联储官员以为好意思股颇高，导致好意思股小幅回调；数据方面，3月份好意思国非制造业手脚赓续推广，但好意思国3月份非农服务数据大幅低于预期，仅增9.8万(市集预期18万)，好意思国3月遭逢清凉狂风雪天气或是影响服务市集主要原因。欧元区PMI数据显露列国数据齐在改善，暗意悉数这个词欧洲的经济大批增长。
从财富价钱默契来看，好意思元指数周度涨幅0.6%，至101.15；COMEX黄金、ICE原油受“叙利亚事件”小幅上行，周涨幅永别0.39%、3.23%，而其他有色金属大多处于摇荡。
好意思国财政部将于4月14日(下周五)发布《主要交易伙伴外汇政策》半年度讲明，好意思方发布的汇率主管国名单成为短期国外焦点。
二、经济景气度高点已现，但经济亦不存在失速的风险，合座平稳
又临宏不雅数据“超等周”：“一季度GDP、3月份CPI/PPI数据、工业增多值等数据”将不竭暴露。跟着四月中旬工夫点的莅临，市集将焦点转向到了一季度GDP等进攻宏不雅经济数据。瞻望一季度GDP6.8%傍边。3月统计局、商务部食物价钱环比永别下落2.1%、3.6%，瞻望3月CPI食物价钱环比下落2%，3月CPI约在1.0%；预测3月PPI环比涨幅0.3%，3月PPI同比涨幅由前值的7.8%降至7.6%。PPI向CPI传导不畅，农居品周期下讹诈得通胀缓和可控。
三、地产调控使得地产销量同比捏续回落白丝 捆绑，在资金流进取“楼市”与“股市”间还是存在“跷跷板”效应
本年政府责任讲明改良后，在去库存和房地产市集调控部分，补充了“健全购租并举的住房轨制”、“羁系热门城市房价过快高潮”。在中央一再强调“屋子是用来住的、不是用来炒的”的配景下，地产调控不竭加码。高频数据显露，4月上旬54个大中小城市地产销量同比下降21%。
房地产市集与 A 股市集具有一定进度上“跷跷板效应”。在西洋经济幽闲回升的大配景下，国内房地产调控政策的进一步趋严并不会酿成市集对经济断崖式下落的担忧，相悖“房地产调控政策集合出台”短期有助于秩序住房价过快高潮的压力，会在一定进度上将资金阶段性赶向股市。虽然，短期如斯，中遥远这种“资金跷跷板”的捏续性有待不雅察。
最新国内偷拍凹凸视频在线四、监管念念路显明，以保护中小投资者利益为主：赓续强调监管，净化市集环境，对超比例减捏鼓舞要秋后算账，饱读动上市公司多分成
4月8日，上市公司协会第二届会员代表大会召开。刘士余主席作念了话语，主要包括：1)上市公司缓助雄安新区成立机遭艰苦也责无旁贷；2)不要利用成本市集的融资功能去盲目跨界经营；3)对超比例减捏鼓舞要秋后算账；4)饱读动上市公司多分成。总的来讲，证监会监管念念路显明，以保护中小投资者利益为主，强调A股市集既是融资市集亦是投资市集。短期提振风险偏好，中遥远由细节(上市公司是否加大分成)来决定。
五、4月份解禁规模总量为1641亿元，较3月环比回落16%，为全年单月解禁压力第2小的月份
以最新收盘价测算，2017年全年解禁规模约2.95万亿，其中4月为1641.16亿，为全年单月解禁压力第2小的月份，低于全年单月解禁规模均值；另外，4月解禁规模较3月份(1961亿)回落约320亿，环比下降16.3%。4月解禁板块方面，主板、中小板、创业板永别为1192.51亿元、308.13亿元、140.52亿元，占总规模比重永别为72.66%、18.78%、8.56%。
六、投资提议：春季行情延续，“金三银四”值得期待，五月属目市集回调风险
自本年年头以来，咱们屡次表述“春季躁动”、“春季行情”、“暖四月行情”等不雅点，市集在不断反复中吸收了上行。关于后续，诸多身分仍将有益于进步风险偏好。洽商到：①好意思元高位摇荡，东说念主民币贬值压力消弱，热钱流出压力大幅缓解；②经济景气度高点已现，但经济亦不存在失速的风险，合座平稳；③地产什物设立需求下降；④四月为“好意思国不加息”的工夫窗口期；站在现频频点，咱们倾向于“小阳春”行情依旧具备，依旧守护行情指标点位在3300或以上的判断。
与此同期，咱们亦需属目上证综指本年五月份中旬后的回调风险(“金融去杠杆”政策加码，“一带沿路”国际峰会遣散，经济回升力度不达预期等).
行业设立上，主要围绕“产业政策、加价干线、糜费升级”这三条念念路来配，永别对应“汽车电子、汽车服务、磁性材料、集成电路、苹果产业链、新材料、部分化工品、轻工造纸”等。
主题方面，提议要点关怀“雄安新区(国度大策略)、一带沿路(国度策略，建筑受益)、军工、央企混改、PPP、新疆基建、新动力汽车产业链”等。
风险身分：国外黑天鹅事件、减捏规模超预期等
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数据截止工夫：2017年04月06日 15:00白丝 捆绑